L’“énigmatique” décision chinoise…

Pour Paul Krugman (dans The International Herald Tribune du 23 juillet), la décision des Chinois de décrocher le yuan du dollar est, à première vue, “énigmatique”. Peut-être s’agit-il, pour le court terme, d’une « piece of theater designed to buy a few months' respite from protectionist pressures in the U.S. Congress ».

D’ailleurs, toujours séduite par le court terme, l’administration GW Bush (le secrétaire au trésor Snow) a dit toute sa satisfaction de la décision chinoise.

Mais Krugman n’en reste pas là. Il pense aux effets qui vont commencer à se faire sentir dans les prochains mois. En un mot: au travers des diverses probabilités de développement des rapports commerciaux et financiers (position du dollar, courant des investissements), la fin du crédit chinois qui soutient les Etats-Unis. Et l’apparition soudaine d’une nouvelle situation stratégique.

«  Nonetheless, it could be the start of a process that will turn the world economy upside down — or, more accurately, right side up. That is, the free ride China has been giving America, in which the world's richest economy has been getting cheap loans from a country that is dynamic but still quite poor, may be coming to an end.

(...)

» And what about the strategic effects? Right now America is a superpower living on credit — something I don't think has happened since Philip II ruled Spain. What will happen to our stature if and when China takes away our credit card?

» This story is still in its early days. On the first day of the new policy, the yuan rose only 2 percent, not enough to make any noticeable difference. But one of these days Chinese dollar purchases will trail off, and we'll find ourselves living in interesting times. »

Mis en ligne le 23 juillet 2005 à 08H20