Francis Lambert
01/03/2012
“Lenfance de lart : la BCE déverse des centaines de milliards à 1% au guichet des principales banques européennes. Ces dernières sempressent daller souscrire aux émissions de bons du Trésor des pays offrant 5% et plus pour des maturités de 5 à 10 ans.
Emprunter de largent gratuitement pour linvestir à 5,5% en Italie, cest le rêve de nimporte quel épargnant
()
Mario Draghi a bien conscience que les titres qui séjournent dans ses coffres pour quelques semaines, quelques mois et désormais trois ans , cest potentiellement de la dynamite Mais lors de son précédent point presse, le message était le suivant : il y a plus de risque mais on apprend à le gérer. Cest exactement le discours que tenaient les packageurs de subprime à la belle époque. ()
Cest ainsi que fonctionne le système à la Goldman/Draghi, sans que la presse germanique ne se fasse lécho jusquà présent de la moindre objection de la part des autorités économiques allemandes. Si elle le faisait, elle devrait dénoncer ipso facto le mode de gestion de la dette américaine par la Fed, et mettre en doute la capacité des Etats-Unis à tenir leurs engagements envers leurs créanciers. ()
Mais lexpérience des quatre dernières années démontre que la Fed na jamais réussi quà gonfler par ce biais des bulles dactifs dans le secteur des matières premières et de lénergie. Par deux fois déjà en juillet 2008 et mai 2011, la flambée du pétrole au-delà des 120 $ le baril a torpillé les perspectives de croissance aux Etats-Unis et dans lEurozone ”
Extraits de http://la-chronique-agora.com/ltro-et-pomo-les-armes-de-la-fed-et-de-la-bce/
==> Or justement la Bundesbank réagit :
“Jens Weidmann, le président de la banque centrale allemande, a mis en garde Mario Draghi, à la tête de la Banque centrale européenne (BCE), contre sa politique de prêts pour enrayer la crise de la dette actuelle, rapporte le Financial Times. Il souhaite un retour à des règles plus strictes vis-à-vis des banques du Vieux Continent.”
==> Et simultanément ...
Merkel serait prête à baisser la garde sur le renforcement du pare-feu européen !
http://www.lemonde.fr/economie/article/2012/03/01/merkel-serait-prete-a-baisser-la-garde-sur-le-renforcement-du-pare-feu-europeen_1650358_3234.html#mf_sid=487565624
==> donnant - donnant ? Plus de LTRO par la BCE contre une extension des moyens du MES ?
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